股市淺談(2)

在市況低殘的時候投資股票,也不能說一定沒有風險,一定能够有所收穫的,其中還得看看如何選擇投資的股票和購買的時機。
現在先談談股票的選擇。以前在香港,在大市低殘時,只要購入匯豐、長實、和黃等大藍籌股,或是港燈、中電、煤氣等公用股,那麼,一待大市向上時,就必定有可觀的收穫。但在美國,則不是那般的容易,市場太大,公司的競爭太大,所以,並沒有不死的大藍籌,也沒有不會倒閉的公用股(連州政府也可以破產,你說還會有甚麼公司不會破產嗎?),所以,選擇投資股票,就不得不對公司有所了解。
以下是我對選擇股票的一點淺見:
1、不選工會勢力龐大的行業
工會團結工人,為工人謀福利,本是好事,但美國的工會在為工人謀福利時,不遺餘力,動輒以罷工爭取,顧主在強大的壓力下,只得妥協。於是,生產成本不斷上升,競爭能力不斷下降,賺錢的企業變成了賠錢的企業,在經濟衰退時,往往以破產告終,所以,美國的汽車製造行業,航空行業,還是不要因為它們的股票便宜而沾手,這些行業,在美國而言,已是夕陽行業。
2、少沾財經股
美國的財經公司多是貪得無厭之輩,在股市興隆時,瘋狂投資搜括,待到股市低殘,往往挨不住而破產,Bear Stream,雷曼、華盛頓互惠銀行、美林以及很多小銀行,破產的破產,賣盤的賣盤,買這些公司的股票的,現在已可以說是損失慘重,而且是翻身無期了。
不過,財經公司也不是全無可取的,這些公司因投資失利而大量撇帳,這樣輕裝上路,未來的發展還是不錯的,何況那些撇帳的不良資產,並不是全是不能收回的,將來形勢好轉,撇帳收回,無形中公司就有一大筆額外收入,所以,適量投資這類公司,將來還是會有收穫的。我特別注意下面的公司:
匯豐銀行__這是香港人所熟悉的銀行,因九七的關係而把公司的總部遷往英國,但業務除了歐美外,主要的還是亞洲,特別是香港和中國。目前,它的歐美業務雖然受損,但在亞洲的業務仍很好,特別是亞洲人喜歡儲蓄,所以資金仍是宏厚的,一旦經濟復甦,它必將受惠不淺。
花旗銀行__這家號稱全世界最大旳銀行,在全球都擁有很多優質資產,目前雖因次貸而大蝕特蝕,謠傳倒閉,但美國政府的注資,使它不致倒閉,在不良資產部分回籠後,發展也不可限量。
美國保險集團(AIG)___這家全美(也應是全球)最大的保險集團,也因不良資產而瀕於倒閉,但在美國政府注資救助下,已無倒閉之虞,現時在低位入貨,將來應有可觀的收穫。
3、選擇自己熟悉的行業
美國的股市太過龐大,數以萬計的公司,根本沒有可能全部認識,所以,只能選擇自己所熟悉的行業。我因為兒子從事電腦行業,所以對這個行業較多注意,因此,我的投資也基本上集中在這個行業中。以下是我的選擇:蘋果、IBM、AKAMA、Google、思科、英特爾。為甚麼選這些公司?特日後才再作說明。
4、選擇一些業務穏定的公司
這部分所跨的行業很廣,例如:GE、寶潔(P & G)、強生(Johnson & Johnsons)、Wal*Mart、杜邦化工、3M。
在大市低殘時,有選擇地吸納一些質素較佳的股票,應是一項不錯的投資。

股市淺談(1)

美國股市,不,是全球股市,已經跌了近半了,還會再跌嗎?
這個答案誰也不能給,只是,我認為無論再不再跌,這段時期已是吸納股票的大好時機了。
怎麼說?有甚麼理據?
我不談那些經濟理論,也不談那些專家的分析。因為這些所謂理論,所謂分析,都是一些在可見的資料中,通過自己的經驗和推測而成的,有準也有不準,可說是眾說紛紜,莫一是衷,要信誰才好?
我是從下面的幾方面來看的:
1、歷史經驗
從我懂得股票投資起計(應是一九七三年),經歷了很多次的大跌市,每一次在人人對股市絕望,各種經濟數據皆顯得一片黯淡,人人都悲觀失望時,股市就在人們毫不注意下開始上升,每次的升浪都會超越對上一次的高

美國汽車製業何去何從

昨天,美國參議會否決了汽車挽救方案,亞太股市應聲而跌,今天的美國股市相信也不會樂觀。
我的猜想是,否決方案,只是議員要對選民交待的一種姿態,待股市作出反應,人民看到自己的退休金及投資再縮水時,感到了切身之痛後,方案得以再表決,這時也就水到渠成地通過了。
但是,這就能拯救病入膏肓的美國汽車業嗎?絕不能。我認為,如果聽任它們破產重組,將病瘡割去,輕裝上路,這或可以把美國的汽車製造業拯救。只是,破產就意味著數以十萬計的汽車從業員丟了飯碗,社會必將動蕩不安,這種情形,可不是當政者可以承擔的。
美國的汽車製造業有下面的幾點致命傷:
1、工資過高。
在美國汽車工會的壓力下,美國汽車工人的工資、醫療保險、退休金,都在不斷提高中,這些支出,是日本汽車工人的一倍,也比德國的汽車工人高出近百分之七十。這使美國汽車的邊際利潤每輛車只有數百元。試問如此巨大的投資,卻只有這麼少的利潤,這種生意,又怎能再維持下去呢?所以說,高工資正是蠶食汽車製造業的蛀蟲。
2、技術落後。
美國能發展高精密度的國防武器,高科技產品,汽車製造業起步比其他國家快,照計不可能在汽車製造技術比德國、日本落後。可事實正是如此。這可以歸咎於工資支出過巨,汽車廠已不能再投放更多的資金於科研,同時,管理層固步自封,無視於競爭對手的不斷改進。所以,落後的技術使美國車喪失了競爭力。
3、製造理念的錯誤。
福特車廠以前曾有這樣的理念:只要汽車被製造出來,就會有顧客購買。
其他的車廠也有著這樣錯誤的理念:如果汽車不會產生故障,就沒有人會換新車。
所以,美國車不注重外型及內裹的精緻,也不注重經濟耐用。於是,汽車一過保養期就百病叢生,車主煩不勝煩。車是換了,但換的可不再是美國車,而是日本車、德國車。也從此,美國車就失去了顧客。
4、發展方向的繆誤。
美國人曾有個時期喜歡大車,特別是SUV和Mini Van,這些都成為美國車廠最賺錢的車種。可惜汽油的價錢高踞不下,這些「大食」的車種歡迎程度大不如前,不得不賤價出售,賺錢的車種變了蝕錢的的車種,試問這些車廠又怎能再經受這一折騰呢?
汽車,是美國的工業支柱,支柱倒下,美國國民生產將會出現災難,但是,如果不針對弊端而作出相應的改革,汽車工業將不能起死回生。

50、汽車維修

無論是在香港或是移居美國,我對汽車總是抱著兩個原則:一、只是購買全新的汽車;二、一定到原廠進行保養維修。這是因為我不懂汽車,買全新的車可增強信心;至於到原廠進行保養維修,收費雖然貴了些,但既是原廠,也就更有保證。
來美國買的第一輛汽車是平治的E320,已有十四年的車齡了,仍是內外如新,也絕少出毛病,只是最近兩年才有些少毛病,當然,十多年的車子,怎能全無毛病呢?
近來,車子的掣動警示燈(brake pads warning)亮了,這表示掣動皮墊需要更換了,由於不是太緊急,所以也就拖了下來。不久,發現車頭有少少的漏油,雖只是在地上留下極少的一滴半滴,但總是討厭,於是就約好了到代理的維修部門作檢驗。
這間代理的服務很不錯,交了車子到維修處後,會有免費shuttle送你回家或工作處,車修好了,又可以叫shuttle來家或工作處接載你去取車子。我放下車子,就乘坐shuttle返家。不久,車行來電,報告檢查結果,掣動皮墊完好,只是警示燈誤著,但車頭漏油則要修理,零件四百多元,修理工資則要二千元,合共二千五百多元。詢問為何工資如此的貴,說這是大工程,要把整個引擎吊出,維修後再裝回。妻原本想不修理,因為其實有很多車子都會這樣漏油,但都不作理會,我則覺得把機油滴在家中車庫的地下很是討厭,所以還是花二千多元把它修理妥。
車修理妥返家,一切如常,翌日,我駕車往做運動,返家時,一開車,檢查引擎的警示燈(Check Engine)亮了,而車在停交通燈時,車身還出現輕微的顫動。這是從未有過的情形,這車一貫的表現是寧靜、穏定,在停車時,有時會靜得以為車子的引擎是未開著的錯覺,現在怎會在停車時出現顫動呢?心想,真是一波未平,一波又起了,這一check engine,又不知道要花我多少錢了?心中也就有些悶悶不樂了。
致電車行,他們說可能是重新安裝引擎時,有些線路鬆了,約好翌日再駕車前往檢查。妻因不放心我獨自駕著要check engine的車子在公路上行走近二十哩路到車行,就不上班陪著我去。
到了車行,職員要我們在等候室等候檢查結果,等候室有咖啡、曲奇餅,也有無線上網,平時我單獨來時,總會帶著手提電腦在此邊上網邊等候,如今二人同往,在等候室喝喝咖啡,吃吃曲奇餅,看看陳列著的各欵平治新車,時間也頗易打發。約等了兩個小時,出去一問,說是已修妥,是其中一個注油接口鬆了,於是高高興興地駕車返家。車在公路上靈活奔馳,很是順暢。返回我們住的小區,在停交通燈時,發覺車身又再顫動了,而且比以前還顫得厲害,再起步時,車子竟好像沒有力般。
這是甚麼一回事?我們立即再致電車行,那裹的職員聽說後,就叫我們立刻再駕車去作檢查。我們駕著車,戰戰兢兢地返回車行,那位負責檢查的機械師早已在等候,我們又在等候室等待檢查結果。
不久,那位機械師來報告,我們的車子是有六個汽缸的(cylinder),其中有兩個注油線路的膠膜可能是年久而老化,所以當車行了一會兒發熱,膠膜的隔電作用失去了(即短路),所以六個汽缸就剩下了四個有作用,這麼一來,車子就無力而大打冷震了。雖說這是年久所致,但也是有可能是搬動引擎時引致,所以由他們的公司負全責,零件及工資全免。由於訂購零件需時,所以車行又為我們提供免費租車服務。
對於租車,我們並不存厚望,因為數年前由保險公司提供的免費租車,提供的並不是同一級數的車子,而是一輛富豪房車(Volvo),相信這一次也不例外。當車送來時,我們不禁眼前一亮,這是一輛全新的平治C300跑車(sport car),雖是比E class低了一級,但也算是不錯的了。
Mercedes C300
我對平治的C class 轎車並無好感,認為車身較小,欠缺了平治車那種雍容典雅的風範,當然,S class又太過昂貴,所以一直都較喜歡它的E class。如今這一輛C300的跑車,改變了我的觀感,它的外形流麗,車廂寬敞,跑起上來,更是動力十足,加上有平治獨特的四輪驅動( 4 Matic),無論在怎樣的路面都能安穏而行,確是令人喜愛。
一門生意,如果要長久,顧客的滿意是首要的條件。
對於這間車行的服務,我們一直都非常滿意,所以也欒於介紹親友幫趁。這數年來,就先後幫這間車行買了三輛平治跑車(一輛CLK,二輛SLK)。又由於這一次的免費租車,使我對C300跑車有所認識。自從我棄置了那輛福特小跑車後,我再買了一輛房車,但心中還是很想再買輛跑車玩玩的。我一直都很喜歡寶馬的Z4開蓬跑車,但這裹一年中有五個月是下雪天,不宜Z4行走,覺得一年只得七個月可以用它,未免太過浪費,所以也只想想而已。如今試用了數天的平治C300跑車,心又活動了起來,可能,在不久的將來,說不定又會在這間車行買一輛來玩玩。
果然是放長線釣大魚乎?呵呵,希望我不是水魚吧。